导语：当前 ，银行端理财产品收益率越来越低
，投资者选择相对稳健的高息投资渠道越来越少。那么，白酒股作为高股息投资代表 ，该如何进行投资？

　　11月中旬
，随着商业银行新一轮存款挂牌利率的普遍下调，大额存单等特色存款产品利率也顺势走低 。大额存单一度是银行等金融机构的“揽储利器” ，也是普通居民十分看好的“稳健型理财工具 ”
。然而
，随着存款利率的不断下调，大额存单利率也出现了下调。

　　当前多数银行的大额存单年化利率均跌破2% ，步入“1字头
” 。六大国有行中，工商银行在售的2024年大额存单产品
，起存20万元，6个月 、1年期
、2年期、3年期利率分别为1.35% 、1.45%
、1.45%、1.9%；建设银行在售的起存20万元的大额存单 ，3个月 、6个月和3年期的利率分别为1.15%
、1.35%和1.9%
。

　　揽储任务相对较重的农商行也不再为客户提供高息产品
，北京农商银行的大额存单年化利率也跌入“1字头”。据北京农商银行客户经理介绍：该行大额存单的利率分别为一年期20万起存是1.65%，一年期5万起是1.6% ，两年期5万起是1.7%
，三年5万起是1.9% 。

　　图：北京农商银行客户经理介绍大额存单利息

　　从当前年化利率水平来看
，多数银行的大额存单利率和定期存款利率已经趋于一致
。展望未来，多位业内人士分析认为 ，存款利率仍有调降空间。因此
，即便利率已跌破2%，具有保本保息属性的大额存单仍然备受众多理财人追捧 ，中信银行客户经理表示该行大额存单额度已经比较紧俏 。

　　值得一提的是，北京农商银行在售的某款保本理财产品去年的预期收益率是3.1%以上
，今年下降为2.3%以上。在整个投资理财市场以低息为大背景的市场环境下，五粮液、泸州老窖 、舍得酒业、洋河股份等白酒股的股息率长时间维持在3%以上
。

　　股息率=每股分红/股价 ，可以简单理解为股东每年从上市公司处获得的分红收益率。同花顺数据显示
，今年五粮液
、泸州老窖、舍得酒业的股息率大多数时间维持在3%以上，随着股价波动 ，三者的股息率分别一度突破4% 、5.4%
、5%
，随后两只名酒股股价一路跟随大盘牛市走高，直至股息率回归至3%左右 。近期股价波动较大的洋河股份 ，其股息率更是一度突破了6%
。

　　白酒股有较高股息率的原因是 ，白酒上市公司乐于进行现金分红、愿意与投资者分享公司成长带来的利润回报
，这在A股市场是难能可贵的。作为白酒股两大分红大户，贵州茅台计划2024至2026年度每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75% ，且每年度的现金分红分两次实施；五粮液计划2024-2026年度，每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70% 。

　　另外
，贵州茅台今年的中期分红计划拟派发300亿元现金分红，这创造了茅台中期现金分红的新记录 ，并与许多上市公司全年不进行现金分红形成了鲜明对比
。正因如此
，每年茅台 、五粮液等酒企的股东大会总是备受股东欢迎
、备受市场关注。

　　那么，在低息市场环境下 ，如何投资股息率较高的白酒股才能获得较高的稳健收益？对于坚持长期投资、坚持价值投资的稳健型投资者来说
，投资白酒股的收益大致来自两部分，一部分是稳定可期的分红收益 ，一部分是股价上涨带来的市值收益 。

　　投资头部白酒股不用过多地考虑卖出时间点
，头部白酒股与权重银行股等股票在A股市场中一直起着压舱石的作用，其股价波动范围相对有限
。只要买入点合理 ，头部白酒股总能为投资者带来可观的市值收益。

　　三季度以来
，白酒企业降低了对经销渠道发货 、打款的要求，通过帮助渠道动销
、去库存来释放白酒市场营销压力 ，保障渠道健康良性发展 。

　　控量保价之下，贵州茅台加速推进精品、珍品 、生肖酒
、二十四节气酒等高端产品市场化水平
，通过差异化产品推动整体均价提升；五粮液对普五进行缩量投放并上调出厂价格，带动普五批价企稳回升 ，并通过文创和定制产品投放
，打造超高端产品矩阵，提升普五品牌影响力；泸州老窖将坚持高低度国窖协同运作 ，高度国窖稳步推进控量挺价策略
，紧跟五粮液向上挺价，打造高端品牌影响力 ，低度国窖以放量方式进行局部市场培育
。

　　开源证券研报预测
，随着一搅子财政增量策略出台，宏观经济有望逐步好转 ，带动大众消费需求回暖
，因此白酒行业有望在2025年保持稳步增长趋势。因此，选择相对恰当的低点买入成为了考验投资者“眼力 ”的关键 。

　　长周期来看 ，白酒股股息率表现相对平稳、波动较小，它与白酒股股价呈现明显负相关关系。当白酒股出现异常高股息率时
，其股价往往已处于难得一遇的相对低点，因此投资者可以通过观察股息率寻找白酒股入仓时间点
。